税理士さんがクライアントのМ＆Aを支援する！（その１）[第512回]
…クライアントの数十パーセントは対象です。
（毎週火曜日配信）税理士事務所様の経営を考えるコラム
GPC-Tax本部会長・銀行融資プランナー協会
代表理事 田中英司
有力なクライアントが水面下で売却（Ｍ＆Ａ）を進めているかも知れません。そうなるなら、顧問税理士である先生がその業務を担いませんか？
※ここで言うМ＆A業務とは、税理士さんが行う税務デューデリジェンス（ＤＤ）や会計士さんが行う財務デューデリジェンス（ＤＤ）のことではありません。Ｍ＆Ａ全体を統括する売手のアドバイザーのことです。
2025年までに、70歳（平均引退年齢）を超える中小企業・小規模事業者の経営者は約245万人となり、うち約半数の127万（日本企業全体の1/3）が後継者未定。
※中小企業・小規模事業者におけるＭ＆Ａの現状と課題（経済産業所資料より引用）
１．ご縁があって、昔から多くのＭ＆Ａに直接関わってきました。
◆その１：社長（買手）として様々な事業買収を直接経験しました。一部を紹介します。
- 買収金額24億円の青果卸売市場会社の買収（大手仲介会社仲介）
- 買収金額9千万円の飲食事業の買収（大手仲介会社仲介）
- 買収金額2億円のＦＣ加盟開発会社の買収（大手商社から直接）
- 企業価値▲2億円の菓子製造卸会社の買収（メガバンク仲介） …等々
◆その２：最近は売手アドバイザーとしての関わりが増えてきました。
- 連続買収を行う事業者の経営顧問として、多数の事業買収をサポート（進行中）
- 譲渡価格二桁億円の製造業の売手アドバイザーとしてＬＢＯファンドに会社を売却
- 譲渡価格○億円のサービス業の売手アドバイザーとして会社売却を進行中
- 譲渡価格□億円の福祉事業者の売手アドバイザーとして会社売却を進める準備中
◆その３：サーチファンド主催のサーチャー養成学校の学長として、日々案件に関与（現職）
…等々
２．一方、成長市場のＭ＆Ａ業界には様々な問題が山積されています。
- 素人がアドバイザーなしに売り買いしています。仲介契約が主流、アドバイザー不在で進んでいます。
◎売手、買手とも、プロでなければアドバイザーが必要です。仲介契約にアドバイザー業務は原則含まれていません。 - レーマン料率に総資産を乗じる等、法外な報酬体系も散見します。
◎総資産を乗じる方法、私には理解できません。売買しているのは企業の価値です。 - クオリティーの低い企業概要書も散見します。財務無知、ビジネス無知の仲介者が多数関与しています。
◎外形上の企業価値を上げてもプロには一目瞭然です。素人は知らずに買っているのかも知れませんが。
◎できるだけ正確な企業概要書を作って、基本合意金額からの減額を極小にすることが重要です。 - プロでない売手社長が自ら買手を探しているケースを散見します。必要以上に情報が近辺に漏れます。交渉方法としても適当ではなく、安い、不利益な結果になりがちです。
◎ロングリストの整備、NNシート、NDA、企業概要書の提示…手順を踏むことで有利に交渉でき、情報流失も最小限にできます。
◎余程の自信がない限り社長自身が取り組むべきではありません。
３．税理士さんがクライアントのМ＆Aを支援するためには、一定の学習が必要です。
- Ｍ＆Ａ固有の知識の習得が必要です。
・Ｍ＆Ａの全体像の理解
・Ｍ＆Ａの様々は用語等の理解 - 以下が前提条件として必要です。
・実態収益力や実態資産等、企業価値算定のための財務に関する知見を有していること
・法務、税務、労務等、各専門家と対峙できる基本的な知見を有していること - 売手（オーナー）や買手サイドと信頼感を持って折衝できる人間力も必要です。
・・・次回号に続きます。
繰り返しますが、有力なクライアントが水面下で売却（М＆A）を進めているかも知れません。そうなるなら、顧問税理士である先生がその業務を担いませんか？
※ここで言うＭ＆Ａ業務とは、税理士さんが行う税務デューデリジェンス（ＤＤ）や会計士さんが行う財務デューデリジェンス（ＤＤ）のことではありません。Ｍ＆Ａ全体を統括する売手のアドバイザーのことです。
※社長の専門学校はこの度М＆Ａ関連事業を開始しました。
士業・コンサルタントの先生方に「М＆Ａアドバイザー養成講座」をアーカイブ動画で受講いただき、М＆Ａアドバイザー業務を習得いただきます。
社長の専門学校本部が、告知・受注及び、業務の遂行まで伴走、又は、代行いたします。
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